O que esperar do mercado de petróleo e gás após o início da guerra entre Israel, Irão e Estados Unidos

O início de confrontos directos envolvendo Estados Unidos, Israel e Irão está a gerar forte expectativa nos mercados energéticos globais. Historicamente, sempre que o Médio Oriente entra em instabilidade militar significativa, o petróleo e o gás natural reagem de forma quase imediata.

A principal questão agora é: até onde podem subir os preços?

1. Petróleo sob pressão imediata

O Irão é um dos maiores produtores de crude do mundo e está localizado numa das regiões mais estratégicas para o fornecimento global de energia. Um ataque directo envolvendo potências militares aumenta o chamado “prémio de risco geopolítico” no preço do barril.

O resultado provável no curto prazo:

• Subida acentuada do preço do Brent e do WTI

• Aumento da volatilidade diária nos mercados

• Pressão adicional sobre países importadores de energia

Mesmo que não haja interrupção física imediata da produção, a simples ameaça já é suficiente para impulsionar os preços.

2. O factor crítico: Estreito de Ormuz

O verdadeiro ponto sensível é o Estreito de Ormuz.

Cerca de um quinto do petróleo mundial transportado por via marítima passa por este corredor. Um eventual bloqueio — mesmo que temporário — teria consequências profundas:

• Redução abrupta da oferta global

• Disparada nos custos de transporte marítimo

• Possível racionamento em alguns mercados

Um encerramento prolongado poderia empurrar os preços do petróleo para níveis historicamente elevados.

3. E o gás natural?

O impacto no gás dependerá da extensão do conflito. O Qatar, grande exportador de GNL, também utiliza rotas próximas ao Estreito de Ormuz.

Caso haja perturbação logística:

• A Europa poderá enfrentar nova pressão energética

• Países asiáticos disputarão fornecimentos alternativos

• Os preços do GNL poderão subir rapidamente

Num contexto em que o mercado global de gás ainda não está totalmente estabilizado, qualquer choque adicional pode gerar reacções significativas.

4. Refúgios seguros e comportamento dos investidores

A história mostra que, em períodos de conflito geopolítico, investidores tendem a procurar activos considerados mais seguros: